廢紙、原紙價格波動難停，2018能否回歸平穩(wěn)？

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，15家造紙行業(yè)上市公司已發(fā)布2017年全年業(yè)績預(yù)告，86.67%的公司業(yè)績預(yù)喜。其中，所售產(chǎn)品漲價、產(chǎn)能增加、投資收益增加成為業(yè)績增長的主要原因。預(yù)計瓦楞紙市場需求端不確定性增大，而廢紙或小幅度震蕩，但難回去年高點。業(yè)內(nèi)人士表示，造紙行業(yè)逐步向全產(chǎn)業(yè)鏈模式轉(zhuǎn)型，“林漿紙一體化”模式已經(jīng)逐步成為造紙行業(yè)產(chǎn)業(yè)升級、節(jié)約能耗、整合產(chǎn)業(yè)的主要手段。

　　造紙行業(yè)整體較高盈利，超八成上市公司業(yè)績預(yù)喜

　　截至1月11日，Wind數(shù)據(jù)顯示，15家造紙行業(yè)上市公司發(fā)布了2017年全年業(yè)績預(yù)告。其中，略增的有8家，預(yù)增的有5家、不確定的有2家，預(yù)喜比例高達(dá)86.67%。行業(yè)整體保持了較高的盈利性。

　　從增長的原因看，產(chǎn)品漲價是業(yè)績大幅增長的主要因素。同時，不少上市公司增加產(chǎn)能，業(yè)績因此大幅提升。

　　以太陽紙業(yè)為例，公司預(yù)計2017年全年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤19.02億至21.14億元，同比增長80.00%至100.00%。業(yè)績增長的主要原因是，2017年公司新增產(chǎn)能釋放產(chǎn)品價格上漲，使得收入、產(chǎn)品毛利率等較2016年同期均有較大幅度提升。

　　榮晟環(huán)保稱，預(yù)計公司2017年全年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤3.7億至4億元，同比增長201.43%至225.87%。業(yè)績增長的主要原因是，公司募投項目達(dá)產(chǎn)導(dǎo)致公司原紙產(chǎn)量提升。此外，受供給側(cè)改革、國家環(huán)保政策趨嚴(yán)、淘汰落后產(chǎn)能等因素影響，公司產(chǎn)品銷售價格同比上漲，同時公司進(jìn)一步強化內(nèi)部管理，內(nèi)部運營效率得以進(jìn)一步提升。

　　此外，青山紙業(yè)、民豐特紙等上市公司在2017年業(yè)績預(yù)告中提及，投資收益增加使得業(yè)績同比增長。以青山紙業(yè)為例，公司預(yù)計2017年全年業(yè)績略增。業(yè)績增長的主要原因是，產(chǎn)品銷售價格同比增長。同時，公司委托理財投資同比增加，控股子公司收益同比增長。

　　瓦楞紙需求端不確定性加大

　　2017年，紙價一路走高，牛卡、瓦紙、白卡等繼續(xù)刷新了歷史高點。瓦楞原紙價格一度沖破6000元/噸。造紙行業(yè)上市公司股價節(jié)節(jié)攀升，造紙指數(shù)更是從3500點沖至5020點。

　　2017年10月底，紙價開始大起大落，回撤幅度超過30%。進(jìn)入2018年，紙價雖然逐漸回歸平穩(wěn)，但隨著旺季淡去，需求端不確定性加大。

　　廢紙或小幅震蕩，難回去年高點

　　第一、二三批廢紙進(jìn)口配額名單相繼公布，市場整體態(tài)勢偏緊，短期可能會有波動。

　　2018年廢紙價格將受到進(jìn)口廢紙量、國內(nèi)廢紙回收率、需求等綜合因素制約，預(yù)計短時間內(nèi)，春節(jié)假期之前，廢紙價格或以小幅度震蕩走勢為主，從中長期來看，價格難以回到2017年高點位置。

　　“林漿紙一體化”優(yōu)勢凸顯

　　業(yè)內(nèi)人士表示，造紙行業(yè)逐步向全產(chǎn)業(yè)鏈模式轉(zhuǎn)型。

　　“林漿紙一體化”模式已經(jīng)逐步成為造紙行業(yè)產(chǎn)業(yè)升級、節(jié)約能耗、整合產(chǎn)業(yè)的主要手段。

　　同時，也對造紙行業(yè)應(yīng)對漲價、穿越牛熊尋找發(fā)展平衡點提供了新出路。