8、9月將迎來紙業(yè)旺季

　　紙又漲價了，這次的漲價先行軍變成了木漿系用紙（文化紙、白卡紙），多家紙企近期發(fā)布漲價函，每噸漲價幅度100-200元之間。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，8、9月份紙業(yè)旺季將至，文化紙有望率先進入漲價通道。

　　從成本端看，7月份以來，國際木漿價格開始上揚。以歐洲北方漂白針葉漿為例，根據(jù)choice最新報價，其價格為1227.5美元/噸（7月27日價格），而在上月同期，該產(chǎn)品價格為1199.99美元/噸。

　　從成品端看，銅版紙價格近期也打破僵局，目前市場均價為6913.33元/噸。而在此之前，銅版紙均價在6906.67元/噸的位置，維持了近一個月。

　　有紙業(yè)人士表示，目前木漿系紙品（文化紙、白卡紙）仍處于淡旺季交界時期，8月份文化紙等紙種將逐步進入產(chǎn)業(yè)旺季，前期紙企停機整修也對庫存起到一定調(diào)節(jié)作用，加之木漿價格的走高，將對紙品形成價格的支撐。

　　再看此前紙業(yè)的漲價先鋒廢紙系紙種，無論在成本端、還是成品端，其價格走勢也均出現(xiàn)企穩(wěn)，甚至是反彈的走勢。

　　以瓦楞紙為例，該品種自今年5月份創(chuàng)下年內(nèi)新高后，價格開始回落，進入7月份，瓦楞紙市場均價開始企穩(wěn)，期間一度小幅反彈，目前維持在5148.33元/噸已有半月。而在廢紙系成本端，國廢價格也已經(jīng)開始反彈，福建、廣東地區(qū)黃板紙統(tǒng)貨價格上周單周漲幅50元/噸。

　　多家券商看好

　　中銀國際證券：對于旺季漲價保持樂觀，一方面，外廢政策持續(xù)收緊，6月24日國務(wù)院再次明確力爭2020年底前基本實現(xiàn)固體廢物零進口，因此今年進口額度審批量與進口量必將大幅減少，另一方面，國內(nèi)箱板瓦楞紙的消費量仍然維持5%以上的增長，三季度臨近旺季，國產(chǎn)廢紙以及包裝紙價仍然有很大概率再次沖高。

　　中泰證券：對三季度造紙表現(xiàn)持樂觀態(tài)度，邏輯在于：1）行業(yè)供需格局總體并無太大變化。2）成本端：廢紙系方面，預(yù)計隨著旺季的來臨，廢紙資源的稀缺性會進一步突出。木系漿方面，歐洲市場木漿價格依然處于持續(xù)上行階段，表明全球供需格局依然偏緊，因此我們認(rèn)為漿價三季度高位震蕩可能性較大。3）庫存方面：從各紙種歷史庫存變動數(shù)據(jù)看，三季度伴隨市場由淡轉(zhuǎn)旺，企業(yè)庫存均處于下降區(qū)間。庫存水平的下降將會降低企業(yè)通過降價加速資金回流的意愿，也為紙價的回升提供了支持。

　　西南證券認(rèn)為漿價全年將維持高位，對文化紙價格將有所支撐，加之旺季來臨，有望重回漲價通道。

　　川財證券認(rèn)為，隨著進入消費旺季，文化紙價格短期有望上漲，并且隨著造紙業(yè)淘汰落后產(chǎn)能加速，行業(yè)整體景氣度回升，龍頭企業(yè)盈利改善持續(xù)時間有望延長。

　　國盛證券則認(rèn)為，在原材料整體短缺的趨勢下，行業(yè)整體產(chǎn)量較難釋放，造紙產(chǎn)業(yè)已經(jīng)有別于其他周期性行業(yè)，將持續(xù)看好行業(yè)發(fā)展趨勢。